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Les analystes de JP Morgan restent positifs sur les marchés

BRUXELLES Une question, et une seule, taraude sans doute les investisseurs en ce début du mois de septembre : le rebond des Bourses entamé depuis le mois de mars dernier va-t-il se poursuivre ou non ?

Les analystes de JP Morgan Asset Management veulent y croire. Les investisseurs, en effet, reviennent en masse sur les marchés. Et il ne s'agit pas de Hedge Funds en quête de profits rapides, mais bien d'investisseurs retrouvant le chemin des marchés pour y rester.

Ensuite, la reprise de l'activité économique devrait se poursuivre. "Au cours des derniers mois, les entreprises ont produit à des niveaux inférieurs à la demande. Dans l'industrie automobile, la production était même de 50 % inférieure à la demande. Désormais, le niveau de production devrait rejoindre le niveau de la demande", note Patrick Vermeulen, Managing director.

Reste à trouver les actions conservant encore un beau potentiel de hausse après le rebond de 50 % enregistré depuis le mois de mars dernier. "Il y a encore pas mal d'opportunités à saisir", souligne pour sa part Ritsuko Sakami, vice-présidente.

Sur le Vieux Continent, Patrick Vermeulen suggère de s'intéresser aux valeurs... financières. "Je suis bien conscient qu'il y a encore pas mal de dé fis qui attendent le secteur financier. Il y a toutefois deux éléments qui devraient soutenir les cours. D'une part, les investisseurs reviennent vers les valeurs financières : le flux d'argent est désormais positif. Ensuite, ce secteur est le plus sous-pondéré dans les portefeuilles des gestionnaires. La moindre bonne nouvelle dans le secteur devrait entraîner un rush vers ces valeurs", explique-t-il, tout en rappelant que toutes les valeurs financières ne sortiront pas forcément gagnantes.

"Beaucoup de secteurs restent à des niveaux de valorisation peu élevés", notent encore les analystes de JP Morgan Asset Management. C'est par exemple le cas du transport ou des services. Le potentiel de hausse est encore de plus de 20 % pour atteindre un niveau de valorisation correcte.

L'accent peut être mis, aussi, sur les sociétés européennes ayant d'importants volumes d'exportations vers la Chine et l'Inde, comme la société belge Bekaert.

L'investisseur a donc tout intérêt à prendre le marché à contre-pied. C'est d'ailleurs la philosophie du fonds Global Focus. Le but est de dénicher les entreprises qui n'ont pas les faveurs des marchés, et qui n'en ont pas moins de jolis potentiels. Le fonds avait ainsi acheté à l'automne dernier AB Inbev lorsque le cours de l'action était légèrement au-dessus de 10 euros. Le cours dépasse désormais les 30 euros...

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